目前来看玉米市场利空因素较多，对价格走势有所压制，具体如下：
一、政策管控不断升级
经历了春耕春种的售粮小高潮之后，玉米市场进入传统的青黄不接阶段，国家调控政策也有所升级。5月以来发改委等国家相关部门屡次在重要会议上强调要调控大宗产品价格(包括玉米)，其中提到市场监管总局、国家发展改革委将会同相关部门，继续密切关注粮食市场动态，坚决打击囤积居奇、哄抬价格、捏造散布涨价信息等行为，维护粮食市场秩序和价格稳定。5月29日中储粮储运公司公布将拍卖进口玉米的消息，重点注意的是参加中储粮网进口玉米竞价销售的企业须持有“两证”：即《中华人民共和国农业转基因生物加工许可证》(该证转基因生物原料须包含玉米)和《进口粮谷加工/储备企业备案证书》，且两证必须在有效期内;第二，须在海关总署动植物检疫司官网最新《全国进口粮食加工企业名单》中的玉米加工企业。进口玉米的拍卖已经直接屏蔽了贸易企业的参与资格，实际为面对用粮企业变相的定向式投放，一定程度会缓解企业用粮难问题。
二、新麦开始上市 替代效应挤占玉米需求
受比价影响，稻谷、小麦等替代品价格的优势逐渐显现，国内饲料企业玉米的使用比例不断减少，饲用玉米消费替代比例在30-50%之间。用粮企业陈麦库存及超期储存稻谷继续替代，当前小麦和玉米价差维持在-310元/吨左右。5月中下旬华北产区新麦已开始收割上市，饲料企业收购心态积极，再加上局部阴雨天气导致新小麦品质下降，毒素超标，低质新麦流入饲料库存数量较前期有所缩小，但仍对玉米价格有所打压。市场供应渠道的多样化，采购心态较为平稳。终端饲企对后市持谨慎态度，饲企普遍以刚性采购为主。
三、进口玉米及谷物增多
为了填补国内供应缺口，今年以来中国进口玉米等谷物量大增，据海关数据统计，4月进口玉米185万吨，同比增108.6%;1-4月累计进口858万吨，同比增301.2%。4月进口大麦115万吨，同比增177.7%;1-4月累计进口大麦354万吨，同比增147.5%;4月进口高粱103万吨，同比增448.3%;1-4月累计进口高粱307万吨，同比增274.1%。根据数据统计，截至6月初中国已采购了2200多万吨美国进口玉米。美国农业部出口销售报告称，截止6月3日当周美国玉米出口检验量为1,413,073吨，上周2,104,363吨;当周美国对中国(大陆)出口542,565吨玉米，前一周为1,035,384吨。按美国农业部发布的购买、装运数据测算，6月份美国玉米到货量约100万吨，后期玉米等谷物进口量仍将较大。
综合来看，我们认为6月份中国玉米库存将继续下降，进口玉米数量依旧偏高，叠加替代原料大量使用，玉米价格上涨势头有所减弱。预计6月上半月玉米价格将适度震荡偏弱，6月下旬止跌企稳几率提高，月度均价环比适度下跌的几率偏高。
玉米拍卖多流拍 现货行情看跌预期趋重
一、现货方面
今年国内玉米种植面积加大，进口量大，进口拍卖也开启，现货行情看跌预期趋重，而新季小麦即将集中上市，市场普遍看好新麦价格，或对玉米价格有所支撑。东北产地实际成交疲弱，玉米价格震荡偏弱，价格相对北方港口偏高，北方港口集港维持低位，贸易利润情况较前期好转，但提货相对困难，贸易商发运也不积极，贸易量减少。南方港口终端饲企原料供应有小麦、稻谷和进口谷物等多重选择，对内贸玉米维持刚需采购。国内玉米现货价格基本稳定，局部震荡走低。东北产区加工企业库存偏高，以消耗前期库存为主，仅个别企业调整。基层余粮同比偏高，持粮主体出货周期压缩，贸易商有一定售粮压力，但前期囤粮成本高支撑，低价走货难度大，市场整体购销不活跃。华北黄淮产区基层粮源已基本见底，在供需缺口的预期之下加工企业库存维持较高水平，麦收期间贸易商出售玉米积极性不高，加工企业利润较低，成本压力较大，根据到货量调整收购价格。
二、期货方面
6月7日CBOT-7月玉米合约收低3.50美分，报收679.25美分/蒲式耳，因多头平仓抛盘、天气担忧。
6月8日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2109开盘价2705元，收盘价2689元，跌25元，最高价2708元，最低价2670元，结算价2688元，总成交量525170手，持仓555876手。
三、后期关注热点
天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。
四、相关新闻
1、截至2021年6月3日的一周，美国玉米出口检验量为1,413,073吨，上周2,104,363吨，去年同期为1,220,985吨。
2、周一美国农业部将要发布作物进展报告。分析师们预计这份报告将显示，截至6月6日，美国玉米作物优良率为74%，比一周前减少2个点。
3、据乌克兰海关数据显示，截至6月4日，2020/21年度乌克兰谷物和豆类出口已达4246.1万吨，同比减少1220.6万吨。
4、基于6月2日起实施的浮动关税政策，俄罗斯农业部发布了新的一周玉米出口关税和基准价格。6月9日到15日的玉米出口关税定为每吨50美元/吨，低于6月2日到8日当周的52.2美元/吨;计算玉米关税的基准价格为256.5美元，也低于一周前的259.7美元/吨。
5、中储粮网6月8日西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1550吨，全部流拍。
6、中储粮网6月8日浙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1309吨，全部流拍。
7、中储粮网6月8日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米287吨，全部流拍。
8、中储粮网6月8日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米16004吨，成交量16004吨，成交率100%。
五、后市分析
6月份中国库存玉米将继续下降，进口玉米数量依旧偏高，叠加替代原料大量使用，玉米价格上涨势头有所减弱。预计6月上半月玉米价格将适度震荡偏弱。6月份价格先弱后强，月度均价环比适度下跌的几率偏高。
