一季度国内疫情很大程度上影响麦市阶段性供需格局，国家临储麦成交量同比增加，面企开工率同比偏低，麦价走势呈现先扬后抑态势。预计后期随着国内主产区2020年小麦收获上市时间不断临近，在流通市场小麦供给充裕但需求疲软格局主导下，国内麦价重心将下降。
一、一季度国家临储麦成交量同比增加 国内麦价走势先扬后抑
国内疫情一定程度上影响一季度麦市阶段性供需格局，物流不畅导致持粮主体库存小麦“销售难”与用粮主体“采购难”并存，部分区域麦价涨幅较为明显。随着国内疫情情况不断好转以及物流趋于畅通，持粮主体加大库存小麦销售力度使得流通市场小麦供给数量明显增加，国内麦价走势承压趋于弱势。一季度国家临储小麦成交量同比增加，但周度成交均价同比下跌，区域间成交情况分化较为明显。据统计，一季度国家临储小麦累计投放量3608.751万吨，实际成交量146.0299万吨，平均成交率4.05%，周度成交均价2329-2347元/吨。相比之下，上年同期国家临储小麦累计投放量3596.3852万吨，实际成交量83.0297万吨，平均成交率2.31%，周度成交均价2385-2402元/吨。一季度从国家临储小麦主要区域成交情况来看，江苏地区成交26.2798万吨，安徽地区成交37.5944万吨，湖北地区成交0.0619万吨，河南地区成交60.895万吨，河北地区成交13.8057万吨，山东地区成交7.3931万吨;从国家临储小麦各年份成交情况来看，2014年产国家临储小麦成交19.6826万吨，2015年产国家临储小麦成交23.8089万吨，2016年产国家临储小麦成交41.2504万吨，2017年产国家临储小麦成交46.9958万吨，2018年产国家临储小麦成交14.2303万吨。国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至3月底，国内小麦价格区间2100-2600元/吨，平均价格2330元/吨;相比之下，上年同期国内小麦价格区间2000-2610元/吨，平均价格2364元/吨。
二、疫情冲击面企生产经营 一季度国内面粉产品销售分化
一季度国内疫情对面粉加工企业生产经营带来较大程度冲击，尤其是因企业复工、学校开学延迟以及餐饮业受到明显冲击，面粉集团化采购力度明显不如往年同期。国家统计局公布的数据显示，1-2月份国内社会消费品零售总额同比下降20.5%;其中餐饮收入大幅下降43.1%。一季度国内面粉加工企业开工率同比偏低，小包装面粉市场走货情况相对较好，普通包装粉因集团采购力度不足走货较为缓慢，经销商囤货量较少，面粉加工企业之间经营分化较为明显。国内面粉加工企业面粉竞争出货压力较大，面粉市场价格稳中偏弱运行，面企经营利润空间遭受挤压，部分面企被迫下调开工率。在面企产出量变化以及下游需求综合影响下，国内麸皮市场价格波动较为频繁。据对全国400个定点县监测，2月份国内能繁母猪存栏环比增长1.7%，连续5个月环比增长，比去年9月份增长10.0%;全国有27个省份能繁母猪存栏环比增长，比1月份增加5个省份。据市场监测，截至3月底，江苏连云港东海地区面粉加工企业30粉出厂价2960-3000元/吨，麸皮出厂价1380元/吨;安徽宿州萧县地区30-40粉出厂价2960-3040元/吨，麸皮出厂价1400元/吨;河南濮阳地区30粉出厂价3040元/吨，麸皮出厂价1320元/吨;河北石家庄地区20-30粉出厂价3140-3160元/吨，麸皮出厂价1400元/吨;山东菏泽定陶地区30粉出厂价3080元/吨，麸皮出厂价1320元/吨。
三、苏皖豫国家临储麦库存占比高企 关注后期国内主产区2020年小麦生长情况
据统计，截至3月底，国家临储小麦剩余库存数量9140万吨，同比增加1905万吨;其中2014-2016年产国家临储小剩余库存量4458万吨，占比达48.8%;苏皖豫地区国家临储小麦剩余库存量7895万吨，占比达86%。国家临储小麦库存数量高企将很大程度上制约国内主产区2020年小麦托市收购力度。预计后期随着时间的推移，国内主产区各类型主体将加大库存小麦市场销售力度以腾仓收购2020年产小麦，在国内面粉加工企业终端需求不给力的情况下，国内麦价重心整体将下降。建议后期密切关注国内主产区2020年小麦生长情况以及市场主体之间的购销博弈。
