期货市场
1)上周全球饲粮市场大多下跌，未能延续上周的涨势，因为美国中西部玉米主产区天气可能改善，玉米出口需求疲软，多头获利平仓抛售举活跃。不过巴西二季玉米产区遭受又一次的霜降威胁，产量前景令人担忧，制约价格跌幅。截至7月23日，芝加哥期货交易所(CBOT)2021年12月期约比一周前下跌9美分或1.63%，报收543美分/蒲。
2)上周玉米现货市场跌幅较大，市场产生恐慌性情绪，普遍看空后市，基本面相对疲弱，期货盘面上涨动力也不足。7月23日玉米主力合约最高价2588元/吨，最低2502元/吨，收盘价2524元/吨，成交量441752手;持仓 645571手，减仓 28359手。
政策粮拍卖
上周进口玉米拍卖成交率继续下滑。7月23日，进口玉米拍卖结果：美国(转基因)玉米计划拍卖201350吨，成交8207吨，成交率4%。乌克兰(非转基因)玉米共计划拍卖23488吨，全部流拍。拍卖成交率较前期继续降低，市场走势偏弱。
消费需求
据饲料行业协会公布数据，2021年6月全国饲料产量为2508万吨，环比下降2.8%，同比增长19.5%;其中，猪料环比下降6.9%，同比增长53.5%;蛋禽料环比下降4.2%，同比下降8.4%;肉禽料环比下降2.2%，同比增长3.3%;水产料环比增长17.9%，反刍料环比下降6.4%。由于生猪价格低、饲养成本高，养殖利润仍有亏损，大型饲养企业已放缓产能扩张进度，后期需求将趋稳定。受新冠疫情反扑以及局部洪灾影响，玉米酒精需求量上升，华北部分区域前期停机检修企业又开始恢复生产，对玉米采购以及加工量也在增加。
新作方面
国内新季玉米进入生长期，整体天气情况有利于玉米生长，并且种植面积大幅增加。农业农村部预计2021年全国玉米平均单产预估为6.37 吨/公顷，同比增长0.8%，总产量预估为27181 万吨。近期河南汛情严峻，截止7月23日，全省农田积水面积1132万亩，农作物受灾1068万亩，占秋作物面积的9%。目前河南省新季玉米大部分处于小喇叭口至大喇叭口期，大范围的集中强降雨，造成部分农田积水和玉米倒伏，对玉米生长发育产生不利的影响。或后面能及时排涝则影响有限。据了解河南受灾地区新季玉米主要为夏玉米，处于拔节期，此阶段对水肥需求比较旺盛，强降水对此阶段夏玉米单产影响较为有限。据中央气象台，预计未来一周，江淮、江南东部、华南南部以及西藏南部、云南西部和南部、内蒙古东北部等地累计降雨量有40~120毫米，其中，江南东部、江淮东部等地部分地区有200~400毫米，华东沿海局地可超过500毫米。降水总体利于农业蓄水储水和玉米、水稻等作物生长发育。
短期来看，强降雨天气延续玉米局部市场流通，上量缩减，厂门到货持续减少，部分用粮企业库存偏低，玉米价格出现明显反弹走势。国内现货市场进口玉米拍卖还在持续，贸易存粮同比较高，供给压力依然存在，玉米价格持续上涨动力或不足。
7月份玉米市场可谓是大起大落，波澜壮阔，行情波动的大家目不衔接。尤其是以到车辆论成败的山东市场表示更为明显，从7月16日开始的大幅跳水，到7月份23日开始反弹，短短不到10天时间，市场波动幅度却达到150-200元/吨。那么玉米价格为何会出现反弹?本轮反弹能否持续?笔者认为近期上涨一方面由于前期落价太狠，打击了贸易商走货积极性，尤其是贸易商库存成本普遍偏高，华北多在2800-2900元/吨，东北多在2700-2800元/吨，外发亏损多在200元/吨以上，贸易商挺价心理驱强;另一方面山东工厂库存不足，众所周知山东工厂受仓容量有限限制，库存多在20-30天左右，前一段时间工厂又大幅落价去库存，使得厂家库存多维持在10-15天，近期到车又持续减少，厂家不得不涨价吸引粮源。不过笔者认为本轮涨价持续时间有限，具体原因如下所述。
东北余粮偏多，本地需求低迷。虽然近期山东工厂报价出现反弹，不过东北并没有随之上涨。一方面东北工厂库存做的比较充足，多备到9月份，而且由于库存做的比较早，部分前期库存有发热现象，厂家要优先消化前期库存，因此收购积极性偏低;另一方面虽然山东涨价，但东北粮入关仍不顺价，以吉林二等玉米为例，目前上车价格在2520-2530元/吨，到山东成本在2700元/吨以上，加上去杂、扣水的话，到山东工厂仍不合适。不过据了解东北融资囤粮的较多，资金方近期多在敦促贸易商出库，不给延期，主要是资方对后期玉米行情也不看好，担心跌破保证金，风险转移到资方身上，虽然近期东北贸易商抱团取暖，有憋粮不出的情况，但也只是最后的挣扎，而且心还不齐，笔者认为一旦本轮山东涨至于东北顺价，这轮上涨将会进入尾声。
替代品大量冲击，饲料对国产玉米兴趣低。虽然玉米价格相较于年初回落明显，但饲料厂对国产玉米收购意愿仍偏低。一方面替代品价格也在回调，笔者本周了解到进口玉米粉山东到厂价格在2550元/吨左右，相对于2700元/吨的国产玉米优势明显，另外今年雨后小麦较多，尤其是近期河南暴雨天气，可能会导致霉变超标小麦增多，这些都将成为饲料麦挤占玉米市场;另一方面饲料企业替代品库存充足，据了解厂家库存多备到8月中旬-9月份，因此短期内对国产玉米需求十分有限。
早熟玉米即将上市，市场供应增加。现已进入7月份下旬，湖北早熟玉米已开始有零星上量，虽然规模不大，但也是21年玉米正式进入市场的一个信号。进入8月份山东、河北等地区早熟玉米也将陆续供应市场，9月份秋玉米也将开始收割，因此市场留给20年玉米的时间已然不多。优质玉米还好些，毕竟新季玉米有后熟期不能立即使用，养殖方面有固定刚需，抗跌能力较强。但质量一般的玉米价格或将逐渐于新粮价格接轨，回落的风险将更大。
综上所述，笔者认为趁着本轮上涨，有粮的还是要有序出售，毕竟当前市场并不缺粮，进口玉米每周拍卖还在持续，而且听闻8月份定向小麦也将开拍，预计新粮上市前玉米行情很难出现持续性大涨行情。
进入7月份，粮食市场，玉米价格延续了震荡下挫的表现，尤其是，进入中旬后，玉米价格跳水下跌，从16日到23日，短短几日，国内现货玉米价格下挫近200元/吨，玉米价格落价太猛，也加剧了贸易商抵触的情绪，东北玉米外调趋缓，在山东等地工厂到货下滑，也加剧了玉米行情的反弹，近期玉米价格涨势凸显。
而在生猪市场，随着市场“小非”风险陡增，养殖端出栏节奏加快，生猪供给猛增，但是，下游市场消费低迷，屠企按需收猪价，不少屠企圈存增多，压价表现较为突出，国内生猪价格呈现4连跌的行情，生猪价格进一步探底！具体行情如下：
一、玉米价格涨势凸显
目前，山东市场，工厂玉米到货仅有36车，相比前一日减少了4车，玉米供给大幅收窄，工厂涨价表现日益明显！
据玉米行情数据显示，目前，山东市场，多达16家工厂报价上涨，涨幅维持在10~40元/吨，其中，晨鸣淀粉、临清金玉米以及福洋生物、禹城保龄宝等，多家工厂报价上涨40元/吨！目前，在山东省内，主流工厂报价达到了1.3~1.46元/斤，目前，大部工厂报价已经跌破了1.4元/斤！
在东北市场，吉林博大玉米报价回落10元/吨，而在扎兰屯阜丰报价回落50元/吨，东北市场主流工厂报价维持在1.18~1.37元/斤！
在华北以及黄淮其余省市，广玉淀粉报价上涨20元/吨，玉峰淀粉报价上涨40元/吨，主流玉米价格维持在1.335~1.47元/斤！
目前，山东市场玉米报价有明显反弹的表现，一方面是此前山东玉米降价明显，贸易商亏损加剧，造成玉米上量不足；另一方面，山东本地基层余粮不足，而深加工库存消耗较多，工厂涨价刺激上量表现加剧！
但是，山东玉米走强，可是，在产区玉米价格或呈现横盘下挫的表现，其一、东北地区，玉米库存较多，但是，本地工厂库存充足，需求疲弱！不少本地工厂，库存玉米有返潮的现象，工厂库存需求为主，采购积极性较差，加剧了本地玉米价格的颓势；另一方面，玉米外调成本较高，山东市场近期玉米价格大幅回落，贸易商调运积极性受限，尤其是，目前，吉林地区玉米上车成本达到了2530~2550元/吨，但是，调入到山东市场，价差不足以支撑贸易商的成本，因此，产区玉米供销低迷，行情延续了窄幅下挫的表现！
坏消息一：东北玉米价格继续降低
坏消息二：东北玉米最低价跌破1.2，仅为1.18元每斤
不久前，东北多家深加工企业继续降价，甚至有一家内蒙古地区的大型玉米深加工大降价50元每吨，最新报价跌落至2360元每吨，折合1.18元每斤，也就是说跌破一块二每斤，基本上恢复到春节前后的价格水平......
东北玉米降价厉害，最低价1.18
不久前，内蒙古地区的一家知名深加工企业——呼伦贝尔得阜丰生物科技有限公司宣布降价50元每吨收购玉米，虽然看起来这个降价幅度和金额都不高，但是其最新的报价仅为2360元每吨（国标三等），一周内已经累计降价110元每吨，最新报价折合1.18元每斤，
东北玉米现货价格正式跌破了一块二每斤大关。
目前东北地区深加工企业报价基本保持在2500—2600元每吨之间，比数月前的报价降了400元每吨左右。
山东玉米恢复上涨，平均价1.35
山东省潍坊市寿光晨鸣淀粉玉米深加工近期宣布涨价40元每吨收购玉米，最新报价恢复至2710元每吨，折合1.355元每斤，重新回到了一块三毛五每斤的大关口；
山东省聊城市临清金玉米深加工近期宣布涨价40元每吨收购玉米，最新报价恢复至2700元每吨，也算是重新回到2700每吨大关，最新报价折合1.35元每斤；
山东省德州市平原福洋生物玉米深加工近期也是宣布涨价40元每吨收购玉米，最新报价恢复至2720元每吨，也算是重新涨价恢复到一个较高的水平，折合1.36元每斤；
山东省德州市禹城保龄宝玉米深加工近期宣布涨价40元每吨收购玉米，最新报价恢复至2730元每吨，折合1.365元每斤；
山东省临沂市七星柠檬玉米深加工近期宣布涨价20元每吨收购玉米，最新报价恢复至2830元每吨，折合1.415元每斤，算是目前山东地区报价较高的深加工企业之一；
山东省潍坊市昌乐英轩酒精玉米深加工近期宣布涨价20元每吨收购玉米，最新报价恢复至2800元每吨，折合1.4元每斤，这也是这家企业近期明显的上涨；
山东省泰安市东平祥瑞药业深加工近期宣布涨价20元每吨收购玉米，最新报价恢复至2780元每吨，折合1.39元每斤；
山东省潍坊市寿光巨能金玉米深加工近期宣布涨价20元每吨收购玉米，最新报价恢复至2710元每吨，折合1.355元每斤；
山东省临沂市山东鲁洲玉米深加工近期宣布涨价20元每吨收购玉米，最新报价恢复至2770元每吨，折合1.385元每斤；
山东省菏泽市成武大地玉米深加工近期宣布涨价20元每吨收购玉米，最新报价恢复至2720元每吨，折合1.36元每斤；
山东省潍坊市诸城源发、诸城兴贸玉米深加工近期均宣布涨价10元每吨收购玉米，最新报价恢复至2770元每吨，折合1.385元每斤；
山东省临沂市沂水大地玉米深加工近期宣布涨价10元每吨收购玉米，最新报价恢复至2750元每吨，折合1.375元每斤；
山东省德州市乐陵中谷淀粉深加工近期宣布涨价10元每吨收购玉米，最新报价恢复至2710元每吨，折合1.355元每斤；
山东省滨州市滨州金汇深加工近期宣布涨价10元每吨收购玉米，最新报价恢复至2720元每吨，折合1.36元每斤。
由于疫情复苏、天气多变、量化宽松、大国博弈、资本炒作、猪周期等因素叠加，近一年来小麦和玉米的价格变化超出所有人意料，大多数参与者均有收益。
大多数储备库，小麦玉米加工企业，饲料行业，玉米深加工企业随行就市跟随市场波动，结合自身资源及周围环境，适当降低或增加库存，保证了生产经营效益。部分有库房有资金的贸易商适当建立库存，收益高于往年。
少部分贸易商，缴纳一定比例保证金，使用第三方资金建立小麦玉米库存，春节前出手，收益超高，赚的盆满钵满。大多数使用杠杆的贸易商，不是从储备库接手，就是收益超出预期转手换另外一个贸易商，或者在上升趋势时半路建立库存，没有完全享受全程（最高）收益。都感觉玉米像座过山车（惊险刺激），小麦像坐老爷车（缓慢稳妥）。在春节前的一轮获利出库活动中，大部分使用杠杆的小麦贸易商约收益100元每吨，玉米贸易商约收益300元每吨。
先回顾一年来粮食（玉米和小麦）的变化情况。
去年的高收益，今年（春节后）吸引来更多的贸易商摩拳擦掌，跃跃欲试，计划更大比例、更多数量的使用资金杠杆。不是正常的贸易经营，都抱着赌徒心理，搏一搏，单车换摩托；赌一赌，捷达换路虎。
大部分贸易商认为，使用第三方资金建立库存的前提基本是：
小麦和玉米价差大约300元每吨以上（大约小麦1.30元每斤，玉米1.50元每斤）。
认为国家没有玉米库存，调控手段有限，饲料、深加工用量大，预期玉米价格会稳中有升。
去年新小麦和陈小麦价差100元每吨（新小麦1.18，陈小麦1.23元每斤）。今年新小麦有上涨趋势。
在4、5月小麦青黄不接，或者7、8月玉米青黄不接，粮食还会大幅度上涨。今年各个单位库存高企，就没有（也不会）出现青黄色。
大致第三方资金来源及费用等：
可能部分央企：中化贸易，中粮贸易，中纺、中棉，中国供销等。一般存储6个月50元每吨左右，月利率5%，存储于资金方指定库房，缴纳合同存储货值的10%左右保证金。
省级国有粮食企业。利率略高于央企，自有库房，保证保管费用及粮食处于自己管理区域。
信用合作社，地方商业银行。月利率8%左右，贸易商自己存储，资金方在库房住人或日常频繁抽查监管。
信贷公司及过桥贷款方。月利率10%左右，需要抵押或者担保方。
平均费用大致为，一般库存费用50元每吨，资金利息40元每吨，人工成本约10元每吨。玉米和小麦，只要进一次库房，出来后如果涨幅低于100元（至少）每吨可能会亏钱。
由于猪周期变化、国家整顿炒作、进口玉米减免关税、定向拍卖、亮剑行动、遏制大宗商品不合理上涨等原因。小麦和玉米目前现状为：
近两个月以来，玉米降幅为300元每吨，全面接近1.37元每斤的拍卖价，或者部分区域更低。
小麦玉米价差从300元每吨缩小为150元每吨。
去年新小麦和陈小麦价差100元每吨，今年几乎新陈同价，提前透支小麦上涨预期。
部分新玉米零星上市，单价大约1.25-1.30元每斤。新玉米也进一步拉低了陈玉米价格。
大部分加杠杆库存粮食的贸易商目前正常，也有少部分使用第三方资金贸易商处境不妙，大致有：
2021年元旦左右1.35-1.40元每斤建立玉米库存坚守到现在的。
3月8日左右（正月底）1.45-1.49左右建立库存的玉米贸易商，4月8日左右1.40-1.45左右，5月8日1.50左右建立库存贸易商。
6月25日前后单价1.26-1.28元每斤建立小麦库存的贸易商，1.15元每斤左右建立饲料小麦库存的贸易商，目前市场价和进仓价相当。
暂时最困难的是使用第三方资金，目前跌破成本价的玉米贸易商。玉米深加工、养殖业全线亏损，需求疲软。上有国家拍卖玉米压顶，下有新玉米拉低价格，越来越担心价格进一步下跌，随时担心资金方不是补缴保证金，就是提前奖励催收资金。前期稍有盲目乐观了，只看到贼吃，没看到贼挨打。看到了一年来玉米约50%的涨幅，对于可能产生的降幅未作预案。
类似第三方资金库存，没有融资类止损线强行平仓的操作可能。不只是缴纳保证金的可能面临血本无归，有可能补缴保证金，还面临资金方进一步追偿的可能，正常生活瞬间面临波折。资金方对于保证金比例预期不足，本来是想锁定利润，保本经营，融资方可能无力追缴保证金，目前面临决策失误、经营损失的风险。
去年国庆一波，元旦后一波大幅度上涨，加杠杆建库存的贸易商跟随大环境、大形势躺赢。都是时势造英雄，今年幻想英雄造时势，把幸运当成了专业。只想着坐过山车惊险刺激高潮迭起，没想着自己身体条件是否允许。大部分相对专业的粮食贸易商相对稳妥，不是和加工企业签订托底（保本）协议，就是和饲料、深加工企业有远期合同，要么进行套期保值，或者让部分粮库担风险自己保收益。而不是盲目眼红进场赌博。
冷静深思，提供资金的央企、国企或者信合等机构，在专业人才、社会资源、政策法规、农业气象、种植养殖、风险认识等方面，比大多数使用资金的贸易商强一点，他们放着暴利不赚，自己只锁定固定收益，守着粮食，稳赚不赔，难道他们是人傻钱多不会经营？
常言说人们只能赚认知以内的钱，收益和风险成比例。想获得高收益，先看自己有没有抵御高风险能力。去年跟随市场变化躺赢的贸易商，还有眼红进场的，今年想重演一遍，时刻提防自己保证金是否安全，是否给资金方带来损失。
时刻警惕，看清供需，看清趋势，合理合规，讲政治讲正气，在自己承受范围内正常进行生产经营活动。
