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本周观点
上周玉米价格终于低下高贵的头颅，终结近期不断上涨的姿态，跟随期货的下跌，出现多日落价。随着临储玉米拍卖即将启动，5月南方进口谷物集中到货，1个月后华北地区新麦将收获，贸易商逐渐准备腾库转售小麦，惜售心态有所松动，出粮积极性有所增长。短期内供应紧缺的状态有所缓解，现货价格也将因此暂时失去上行动力。临储玉米拍卖即将启动、深加工下游消费以及中国进口谷物预期三大利空因素在盘面均已有所体现。我们知道临储玉米何时开始竞价销售依然是市场关注的焦点，也是决定未来国内玉米价格涨跌的关键因素。
期货方面在节前9月合约创近几年新高，由于面临2100重要压力位以及高速恢复收费等多种利空下，快速回落。从技术上分析，玉米期货下跌困难，未来企稳反弹概率大，建议投资者逢低买入为主。同时从基差和套期保值角度考虑，短期内建议大家做买入保值，即买入期货抛出现货。未来随着供给的减少，政策从“调减”转向“稳产”印证供需缺口，长期向好的局面没有发生改变。继续坚持期货将逐步走出上涨姿态的观点不变。小编坚信2020年将是玉米价格上涨之年的判断，仅供大家参考。
行情回顾：
上周玉米期货主力合约开盘价2060元/吨，最高价2067元/吨，最低价2027元/吨，收盘价2027元/吨，下跌34元/吨，跌幅1.65%，持仓量74万左右。自节前玉米主力09合约在涨至近四年高点后开始回调整理，上周继续回落下跌至调整的新低。
现货方面
当周玉米现货价格终于低下高贵的头颅，跟随期货的大跌连续多天落价。东北产区余粮售罄，粮源主要集中到贸易渠道环节，基层剩余不足一成的粮食多用易于储存的方式储存起来，挺价惜售。山东和河北地区由于本周到货量激增，短期内供应紧缺的状态所有缓解，现货价格也将因此暂时失去上行动力，华北地区现货价格也因此从高位开始回落。
目前临储玉米拍卖消息迟迟没有公布，高价玉米似的下游观望情绪渐浓，等待市场进一步的指引。同时近期市场消息满天飞，15日黑龙江拍卖的消息也被证伪。虽然深加工企业库存同比仍偏低，但深加工企业高位采购积极性较弱，观望心态增强。饲料企业在政策明朗前采购意愿转淡，随用随补，且进口玉米及替代品陆续到港。
2020年迄今已发放了600多万吨的玉米关税进口配额，其中除了年初发放的大部分配额，上个月还发放了150万吨。中国可能发放总计720万吨玉米配额。
对于我们现货企业最为关心的基差来看(大连商品交易所)，本周现货高位回落，期货继续下跌，现货和期货价差依然处于高位，未来预计价差将回归。
随着临储玉米拍卖即将启动，5月南方进口谷物集中到货，1个月后华北地区新麦将收获。且随着麦收期临近，贸易商逐渐准备腾库转售小麦，惜售心态有所松动，出粮积极性有所增长。
临储玉米拍卖即将启动、深加工下游消费以及中国进口谷物预期三大利空因素均已有所体现。同时随着企业的全面复工复产和农业农村部继续支持生猪产能复苏，受政策继续鼓励养殖业恢复，生猪存栏稳步回升，饲用需求稳步向好，需求有所恢复。建议关注玉米期货和期权，等待合适时机，做套期保值业务。短期建议大家做买入保值，即买入期货抛出现货。
临储玉米何时开始竞价销售依然是市场关注的焦点，也是决定未来国内玉米价格涨跌的关键因素。期货方面在节前9月合约创近几年新高，由于面临2100重要压力位以及高速恢复收费等多种利空下，快速回落。从技术上分析，玉米期货下跌困难，未来企稳反弹概率大，建议投资者逢低买入为主。
未来随着供给的减少，政策从“调减”转向“稳产”印证供需缺口，长期向好的局面没有发生改变，小玉米将逐步走出上涨姿态。2020年将是玉米价格上涨之年。
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